LONDRES (BLOOMBERG) – El acuerdo comercial que ambos lados del Canal de la Mancha dicen que refleja una nueva era de cooperación es esencialmente un espectáculo separado para la ciudad de Londres, que aún espera su propio sello de aprobación de la Unión Europea.
Los funcionarios de la UE deben decidir por separado que las regulaciones y la supervisión financieras británicas son lo suficientemente fuertes como para crear un campo de juego nivelado.
Sin esto, una fuga comercial constante, ya en curso en algunas áreas, podría convertirse en una realidad diaria para el sector financiero británico.
El primer ministro Boris Johnson ya ha dicho en una entrevista con el Sunday Telegraph que cuando se trata de servicios financieros, el tratado “puede no llegar tan lejos como quisiéramos”.
El canciller del Tesoro, Rishi Sunak, dijo que continuarán las discusiones con Bruselas sobre el acceso a los servicios financieros.
Si bien se ha avanzado para evitar que el Brexit derrumbe los mercados financieros a corto plazo, hay poco consenso sobre la naturaleza última de la relación del sector financiero de Gran Bretaña con la UE, solo unos días antes de perder gran parte de su anterior acceso a la bloquear.
“La parte peligrosa es que está viendo gente transfiriendo activos, moviendo carteras comerciales a otras ubicaciones”, dijo Howard Davies, presidente de NatWest Group, en una entrevista con Bloomberg Television este mes.
“El riesgo es que tan pronto como eso suceda, el equipo hará un seguimiento con el tiempo”.
La esperanza entre los banqueros, reguladores y políticos británicos es que el acuerdo comercial ayude a desbloquear un acuerdo financiero separado.
El sector es un pilar fundamental de la economía británica, emplea a más de un millón de personas y representa más de una décima parte de todos los ingresos fiscales.
‘Ojos claros’
“Si bien un acuerdo es bienvenido, los servicios financieros y los profesionales relacionados son conscientes de la necesidad de que ambas partes continúen desarrollando la relación en los servicios”, dijo Miles Celic, director ejecutivo de TheCityUK, representante del centro financiero de Gran Bretaña.
Del mismo modo, los banqueros de Europa están ansiosos por la claridad.
La Asociación de Mercados Financieros en Europa, uno de los grupos de presión industriales más grandes de la región, ha solicitado un acuerdo sobre decisiones de “equivalencia”, que facilitaría el acceso al mercado financiero internacional.
“Esperamos que esto cree la base para una mayor cooperación en los servicios financieros”, dijo Adam Farkas, CEO de AFME.
“Es importante que la UE y el Reino Unido adopten ahora decisiones de equivalencia pendientes para mitigar la interrupción al final del período de transición y garantizar una adaptación sin problemas a la nueva relación”.
Aun así, incluso los financieros más optimistas admiten que es poco probable que se mantenga el statu quo, con Londres como el centro financiero de todo un continente.
La presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, prometió que “todo cambiará” en la relación de Londres con la UE.
Y en una señal de lo que vendrá, el gobernador del Banco de Francia, François Villeroy de Galhau, advirtió a los bancos europeos en octubre que se prepararan para un cambio a largo plazo en el uso de las cámaras de compensación de Londres, que respaldan los mercados. de derivados multimillonarios.
‘Problema clave’
Esto se remonta “a esta cuestión central y fundamental de dónde quiere Europa tener su centro de actividad financiera”, dijo a Euronews en diciembre Mairead McGuinness, comisaria europea de servicios financieros.
“Ciertamente no seguirá siendo la ciudad de Londres a largo plazo”.
Con Gran Bretaña sufriendo su peor recesión en más de tres siglos, no puede permitirse dañar al sector financiero, que pagó alrededor de £ 75 mil millones (S $ 134 mil millones) en impuestos en 2018.
A pesar de esto, los servicios financieros atrajeron poca atención a la pesca en las negociaciones comerciales, aunque todos los pescadores del Reino Unido podrían caber en la torre de oficinas más nueva de la ciudad de Londres.
“Nada en contra de los pescadores, y como mucho pescado, pero aun así, el sector financiero es una parte más grande de la economía que el sector pesquero y todavía no escuchamos nada”, dijo Davies en una entrevista en octubre.
Empresas como JPMorgan Chase & Co y Goldman Sachs Group Inc han comenzado recientemente a transferir más negocios al bloque.
Las medidas, que para JPMorgan incluyeron 200.000 millones de euros (325.000 millones de dólares singapurenses) en activos y 200 empleados, son sólo la “primera ola”, dijo Dorothee Blessing, jefa de la unidad de la compañía en Frankfurt, en septiembre.
Los acreedores no alemanes están en el proceso de transferir 397.000 millones de euros en activos a Alemania, lo que eleva su balance total a 675.000 millones de euros al final del año, dijo el Bundesbank en una presentación a los periodistas a principios de noviembre.
El Banco Central Europeo dijo que los bancos acordaron transferir un total de 1,3 billones de euros en activos a la zona del euro.
En otros lugares, más de la mitad de las acciones negociadas en Londres están en acciones de empresas europeas y pueden migrar a ubicaciones de la UE.
El mes pasado, el London Stock Exchange Group, de 300 años de antigüedad, se unió a otros centros de negociación para abrir una plataforma en la UE debido a la ausencia de un acuerdo financiero.
Por el momento, Londres apenas se ha vaciado y tiene formidables ventajas que tardarán años, si no décadas, en erosionarse.
Muchos ven una oportunidad para la ciudad de Londres, cuya estatura mundial es prueba de su larga historia de adaptación.
“Londres se reinventará para seguir siendo un centro”, dijo Ali Jamal, fundador del gestor patrimonial Azura, que tiene una oficina en Mayfair y gestiona unos 3.000 millones de dólares.
“Ninguna ciudad de Europa puede competir con Londres en tres factores: idioma, sistema legal e infraestructura”.
Se va
Aun así, ha sido difícil prepararse para un futuro oscuro y muy complejo.
El gobierno organizó un webinar para empresas financieras en octubre, con un discurso pregrabado y diapositivas sobre temas como la contabilidad, estampado con la marca “El nuevo comienzo del Reino Unido, sigamos adelante”, según un participante que pidió no ser identificado.
El contenido era demasiado general para ser útil, dijo la persona.
El acuerdo comercial ofrece cierta certeza para la economía en general, lo que indirectamente ayudará a los bancos.
“Llegar a un acuerdo comercial es importante para nuestros clientes corporativos, ya que quieren evitar el impacto de los aranceles en el comercio internacional de bienes”, dijo James Bardrick, director de Citigroup para el Reino Unido.
Y el acuerdo también puede ayudar a desbloquear lo que Bardrick y sus colegas más quieren: una declaración de la UE de que las regulaciones del Reino Unido son sólidas, lo que se conoce como equivalencia.
Esta decisión permitiría que el negocio continúe en gran medida como de costumbre, pero está en manos de la UE, que también puede retirar la equivalencia a corto plazo.
A largo plazo, mucho dependerá del curso de la negociación política para las finanzas y de lo que esperen los reguladores y supervisores, según Bardrick.
“Es posible que nosotros y el resto de la industria debamos desarrollar nuestros planes y niveles de personal para servir a nuestros clientes en Europa de manera eficaz”, dijo.
Es esta persistente incertidumbre la que dará forma al futuro de la ciudad de Londres, incluso cuando el Reino Unido comience a negociar acuerdos comerciales en serio.
“Hace cuatro años, una nación decidió dispararse a sí misma y ver si podía correr una carrera”, dijo Michael Mainelli, presidente ejecutivo de la consultora financiera Z / Yen, alguacil electo de la ciudad de Londres en 2019.
“El Brexit es una distracción innecesaria. Nadie me ha mostrado una ventaja económica única de ninguna manera”.
