Desde su lanzamiento en mayo de 2019, los Futuros Micro sobre los principales índices bursátiles del mercado americano, se han mostrado como uno de los productos con más éxito en la historia del Chicago Mercantil Exchange (CME), con más de 850 millones de contratos negociados.
Teniendo en cuenta que el tamaño de un contrato Micro es de una décima parte del clásico contrato Mini, los inversores minoristas pueden operar el S&P500, el Nasdaq 100, el Dow Jones Industrial Average y el Russell 2000 con un capital menor, pero de una forma igualmente eficiente.
Ventajas de la operativa con futuros micro índices
1.- Su pequeño tamaño y la buena acogida del producto por parte de la comunidad de trading ha hecho de los futuros Micro un producto líquido y altamente negociable.
2.- De nuevo, tamaño y liquidez permiten utilizarlos ya sea para operar una estrategia swing-trading, como para cubrir una cartera de acciones ante cualquier circunstancia del mercado, reduciendo riesgos en épocas como las que ya hemos vivido de volatilidad e incertidumbre.
3.- Permite al pequeño inversor operar en un mercado regulado.
4.- Su proporción respecto a un contrato Mini (1:10) permite convertir fácilmente un contrato de futuro Micro en un contrato clásico de Futuro, pudiendo customizar el inversor su posición de acuerdo con sus objetivos y necesidades.
5.- Permite realizar estrategias de compra a bajo coste versus la operativa directa en acciones, tal y como mostramos a continuación.
Un ejemplo práctico: Estrategia – Largo en un contrato micro e-mini nasdaq frente a cesta de faang
Para ilustrar estas ventajas, el mercado CME Group ha planteado esta estrategia, que desarrolla qué hubiera ocurrido, en un escenario de fuertes bajadas en los mercados de renta variable, en el cual un inversor decidiera comprar una cesta de acciones FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Google) frente a la compra de un contrato Micro-E Mini NQ.
Para ello, se utilizan los precios de cierre del 23 de marzo y del 28 de septiembre del año pasado, por tanto, un momento de mínimos de mercado y una posterior recuperación.
Veamos los datos:
- El precio de cierre del Micro-E Mini NQ del 23 de marzo fue 6988 puntos, lo que representa un valor nominal de 13976 USD.
- Para igualar el peso de cada una de las acciones FAANG, se asignó a cada una de ellas 1/5 parte del nominal del contrato micro de 13976 USD, es decir 2795,20 USD, usando fracciones de acciones para mantener el porcentaje.
Como se puede ver en el cuadro adjunto, la revalorización del precio de las FAANG en la cesta ponderada construida y del contrato Micro E-Mini Nasdaq fue similar en el período seleccionado (64% frente a 63%).
Evidentemente, por el efecto del apalancamiento que supone la operativa con un producto derivado, la rentabilidad obtenida en un período de ganancias es mayor con el futuro que con la inversión directa en una cesta de valores, pero no es en este aspecto en el que queremos enfatizar, sino los que vienen a continuación.
Price | # Shares/Contracts | Notional | Price | # Shares/Contracts | Notional | ||
Micro E-mini Nasdaq-100 | 6,988 | 1 | $13,976.00 | 11,395 | 1 | $22,789.50 | 63% |
$148.10 | 18.87 | $2,795.20 | $256.82 | 18.87 | $4,847.15 | 73% | |
Amazon | $1,902.83 | 1.47 | $2,795.20 | $3,174.05 | 1.47 | $4,662.58 | 67% |
Apple | $56.09 | 49.83 | $2,795.20 | $114.96 | 49.83 | $5,728.94 | 105% |
Netflix | $360.27 | 7.76 | $2,795.20 | $490.65 | 7.76 | $3,806.77 | 36% |
Alphabet | $1,056.62 | 2.65 | $2,795.20 | $1,464.52 | 2.65 | $3,874.27 | 39% |
Total Stock Notional | $13,976.00 | $22,919.71 | 64% |
Capital requerido
La garantía completa para el mantenimiento de un Futuro E-Micro Mini NQ en el periodo estudiado era 1526 USD.
Para mantener una posición en la cesta de acciones diseñada, hubiera sido necesario disponer del nominal correspondiente al Futuro E-Micro Mini NQ, es decir 13976 USD (9 veces más que con los futuros)
Costes de ejecución
Los costes de intermediación de la cesta de acciones en el caso de ClickTrade sería 10 USD por valor (50 USD) frente al precio de 1 contrato de Futuro Micro E-Mini Nasdaq, que por ejemplo en un Broker online español especialista en derivados como iBroker sería de tan sólo 1.25 USD.
También habría que considerar el coste del cambio de divisa, que en una cuenta de acciones en un broker tradicional puede suponer aproximadamente el 1% del nominal de la operación, mientras que en una operativa en derivados no existe ese coste, en este caso 139,76 USD.
Por tanto, si sumamos los costes de intermediación de nuestra cesta de FAANG y los costes de cambio de divisa, deberíamos restar un total de 189,76 USD a la rentabilidad de la cartera de acciones.
Los Futuros y Opciones son productos financieros que no son sencillos y pueden ser difíciles de comprender.
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