En los últimos diez años las opciones han pasado de ser un instrumento utilizado únicamente por institucionales y operadores muy especializados a ser un instrumento financiero ampliamente utilizado por los minoristas.
Debido a este aumento de volumen, muchos de los movimientos actuales de los mercados se pueden explicar por las operaciones de compensación que están obligados a realizar los creadores de mercado de opciones. Sobre todo, en las fechas de expiración que acumulan mayores volúmenes.
Hace unos años encontrar formación especializada sobre estrategias con opciones era complejo, pero actualmente los traders minoristas tienen muchas posibilidades de formación y existen cursos de opciones financieras gratuitos de calidad para adentrarse en este mundo.
¿Por qué esta explosión en la operativa con opciones?
El uso de las opciones se ha generalizado debido sobre todo a su flexibilidad ya que su amplia gama de estrategias se puede usar tanto en la inversión como en el trading más agresivo.
Algunas de estas estrategias solo se pueden realizar con un instrumento como las opciones financieras. De ahí que las opciones son un instrumento exclusivo para estas operaciones.
El volumen de negociación de las opciones financieras se ha multiplicado por diez en los últimos diez años.
Principales usos de las opciones financieras:
Especulación o apalancamiento:
Si tenemos una expectativa alcista de movimiento de un activo, podemos comprar directamente el activo o buscar apalancamiento con la compra de una opción Call. Si el activo sube, por ejemplo, un 1%, con la opción podemos conseguir tener un beneficio mucho mayor que ese 1%. Incluso podríamos llegar al 20% de beneficio por el movimiento de ese 1% del activo subyacente.
El apalancamiento que se consigue con las opciones es intrínseco ya que no depende de lo que retenga el bróker. Simplemente pagamos la prima por la compra de la opción y nuestro riesgo queda limitado al pago de esa prima.
Al igual que hemos puesto el ejemplo de compra de la Call, podríamos comprar una opción Put en el caso de tuviéramos una expectativa bajista.
El apalancamiento excesivo es un riesgo que el trader o inversor debe conocer. Antes de operar con apalancamiento es necesario tener una adecuada gestión del riesgo en las estrategias que se operan, algo que aplicamos en todos nuestros cursos de formación.
Cobertura de carteras:
Las opciones financieras también pueden ser utilizadas para cubrir carteras ante retrocesos del mercado.
Si un inversor tiene una acción y quiere cubrir su posición ante una eventual caída en el precio de la acción, podría comprar una opción Put para limitar su posible pérdida.
Al igual que se cubre una sola acción, también se puede cubrir un porfolio completo con opciones de los principales índices mundiales.
Estrategias de expectativa lateral:
Una de las características únicas de las opciones financieras es que se pueden configurar estrategias laterales.
Además de que los movimientos laterales son los más habituales, son los más fáciles de determinar. Determinar la dirección en la que se moverán los precios de un activo en el futuro es más complicado que determinar el posible rango de movimientos.
Las estrategias de expectativa lateral se configuran con los spreads de opciones.
Un spread de opciones es la combinación de compra y venta de opciones del mismo tipo, pero con diferente strike.
Por ejemplo, uno de los spreads más habituales es “Bull Put” que como su nombre indica tiene una expectativa alcista. En este spread se compra una opción del tipo Put con un strike inferior y se vende una opción put con un strike superior.
El spread Bull Put en el SPX (SP 500) del vencimiento de octubre podría ser compra de la Put con Strike 4450 y venta de la Put con Strike 4475.
Otro de los spreads más habituales es el “Bear Call” que como su nombre indica tiene una expectativa de movimiento bajista. En este spread se compra una opción del tipo Call con un strike superior y se vende una opción Call con un strike inferior.
El spread Bear Call en el SPX (SP 500) del vencimiento de octubre podría ser compra de la Call con Strike 4500 y venta de la Call con Strike 4475.
Si combinamos los dos Spreads anteriores quedaría configurada la estrategia Iron Butterfly 4450 4475 4500. Y esta estrategia sí que es una estrategia que opera un rango lateral con muy baja exposición a los movimientos del precio.
Conclusión:
Aunque en este artículo se han identificado algunas de los principales usos que podemos hacer con las opciones financieras, existen otros muy habituales como la captura de dividendos, la captura de los tipos de interés del dinero, compras con descuento de acciones, obtener dividendos, aunque la acción no los reparta, etc.
