Además de paralizar el mundo, la pandemia de 2020 trajo el mayor programa de estímulo fiscal jamás visto.
Dos de los bancos centrales más grandes del mundo, la Reserva Federal de EE. UU. y el Banco Central Europeo (BCE), vieron cómo sus balances se duplicaban en menos de un año. La Reserva Federal aumentó su balance general de poco más de 4 billones de dólares a fines de 2019 a más de 8,7 billones de dólares a fines de 2020.
El Banco Central Europeo aumentó su balance de $ 5 billones a más de $ 9 billones en un año. Mientras tanto, el Banco de Japón fue más conservador con su balance general, agregando alrededor de $ 1,5 billones en un año para alcanzar un total de casi $ 7 billones en 2021.
Balances de la Reserva Federal de EE. UU., el BCE y el Banco de Japón (Fuente:
El programa de estímulo históricamente sin precedentes ha resultado en una inflación descontrolada que aún no alcanza su punto máximo. Los índices de precios al consumidor en todo el mundo han aumentado constantemente desde 2020 y se aceleraron en el segundo trimestre de 2022.
Para contener el aumento del IPC, los bancos centrales de todo el mundo están compitiendo para aumentar las tasas de interés y encarecer los préstamos. Desde principios de 2022, la inflación de EE. UU. ha aumentado a un ritmo tan alarmante que la Reserva Federal se ha embarcado en la tasa de aumento de tasas de interés más rápida de la historia moderna.
Gráfico que muestra el cambio en la tasa de fondos federales desde que comenzaron las alzas de tasas de interés (Fuente: Reserva Federal)
Ver el aumento del IPC de un solo dígito en los EE. UU. no muestra cuán agresiva es realmente la inflación. Desde 2020, muchos productos básicos han experimentado aumentos de tres dígitos, y el precio del gas ha aumentado más del 233% en dos años. Los precios del trigo, el maíz y el algodón aumentaron más del 100% cada uno.
Cambio de precio en materias primas y bienes de consumo de EE. UU. (Fuente: Interactive Investor)
Los activos financieros tradicionales también han tenido algunos años increíblemente volátiles.
Tanto el Nasdaq como el S&P 500 lograron registrar un crecimiento modesto, más o menos en línea con la inflación del año pasado, con el primero creciendo un 27,6% y el segundo un 28%.
El oro ha tenido un año relativamente plano, con un crecimiento de solo un 7,23 % desde 2020.
Los bonos del Tesoro de EE. UU. a largo plazo han visto caer su valor más del 39% desde enero de 2020, lo que demuestra que los inversores han perdido la confianza en los bonos del gobierno de más de 20 años.
Por otro lado, la industria de la criptografía y las empresas que operan dentro de ella no solo han superado la inflación, sino que han dejado atrás casi todos los activos tradicionales.
Ethereum y Bitcoin se han apreciado casi un 496,15 % y un 107,02 % respectivamente desde enero de 2020.
Marathon Digital, uno de los mayores mineros de Bitcoin que cotizan en bolsa, ha visto aumentar su inventario en un 302,81 %, mientras que Tesla se ha revalorizado casi un 170 % durante el mismo período.
Otras empresas importantes de criptomonedas y relacionadas con criptomonedas también se recuperaron: Microstrategy de Michael Saylor subió más del 20 %, mientras que Silvergate vio cómo sus acciones subían casi un 10 %.
Gráfico que muestra la tasa de apreciación desde enero de 2020 hasta diciembre de 2022 para ARKK, MSTR, MARA, SI, SQ, BTCUSD, ETHUSD, NASDAQ, XAUUSD, SP500, TLT, TSLA y GBTC (Fuente: TradingView CryptoSlate)
Sin embargo, la industria de la criptografía también ha visto algunos perdedores. El ETF ARK Innovation, un fondo que rastrea Ark Invest de Cathie Wood, ha caído más del 40% en dos años.
Square, la empresa fintech de Jack Dorsey, registró una pérdida del 18,32%.
Bitcoin Trust de Grayscale ha perdido casi el 50 % de su valor frente al NAV de Bitcoin desde 2020. Antes de la pandemia, GBTC cotizaba con una prima del 20 % respecto al precio de mercado de Bitcoin.
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Historia original publicada en CryptoSlate
